太平洋证券股份有限公司程晓东近期对温氏股份进行盘考并发布了盘考领路《温氏事迹预报点评：猪鸡规模保持推广，本钱陆续下降》，给以温氏股份买入评级。
温氏股份(300498)
事件：公司近日发布2025年龄迹预报，瞻望2025年公司完结归母净利为50-55亿元，同比下降40.73%-46.12%；扣非后归母净利为48-53亿元，同比下降44.64%-49.86%。点评如下：
猪鸡业务规模保持推广，本钱陆续下降。2025年，公司养猪业务出栏生猪4047.69万头，同比增长34.11%，逾额完成年头制定的3300-3500万头的地点；其中，销售毛猪和鲜品3544.67万头，销售仔猪503.02万头；毛猪销售均价13.71元/公斤，同比下降17.95%；养鸡业务销售肉鸡13.03亿只，同比增长7.87%，销售均价11.78元/公斤，同比着落9.8%。2025年，王者荣耀投注app公司强持基础分娩处置和紧要疫病防控等使命，大分娩保持清晰，中枢分娩议论陆续优化，公司养猪和养鸡业务本钱同比下降，11月份养猪业务单元透顶本钱降至12元/公斤，位居行业第一梯队。由于猪、鸡阛阓价钱着落幅度进取本钱，生猪和肉鸡衍生业务利润同比下降。
{jz:field.toptypename/}单季度事迹分化显着，开云体育app主要受猪周期变化的影响。公司前三季度完结归母净利为52.56亿元；推算Q4单季完结规模净利为-2.56亿元至+2.44亿元。单季盈利大幅回落，主要也曾受到2025年4季度猪周期快速下行的影响。在猪周期下行流程中，行业产能逐渐去化，产能水平接近官方认定的平淡保有量水平。据统计，收尾2025年12月末，寰宇能繁母猪存栏量为3961万头，为平淡保有量3900万头的101.6%，较10月末的3990万头减少了29万头，较2024年末的4078万头减少了117万头，降幅为2.9%。探讨到猪价自2026年头于今陆续低迷且低迷之势或将延续，咱们合计上半年行业产能还将进一步去化。跟着产能去化到位，猪周期将会触底而且拐头朝上，拐点很可能会出现鄙人半年。
盈利预测及投资提议。尽管2026年猪周期先下后上，但探讨到公司陆续降本趋势，咱们合计翌日两年龄迹仍有望完结增长。咱们瞻望，2026-2027年公司归母净利润83.25亿元/150.18亿元，EPS为1.25元和2.26元，面前股价对应PE为12.64x和7.01x，督察“买入”评级。
风险领导：爆发衍生紧要疫病、猪价大幅波动、原料价钱大幅波动等
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级12家；昔日90天内机构地点均价为21.74。
以上实质为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不组成投资提议。
发布于：上海市
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