财联社12月16日讯(剪辑 赵昊)甲骨文公司激进的东说念主工智能投资盘算，正把这家云盘算巨头的公司债券推到聚光灯下，因为华尔街正悉力寻找东说念主工智能(AI)昂扬中可能出现的破绽。
摩根大通讯用分析师Erica Spear预测，插足新的一年，甲骨文债券仍将握续承压。上周，甲骨文股价录得近11个月来最大跌幅，推测其信用风险的观念也升至16年来新高。
金融阛阓上的这些惨淡推崇，主要源于公司财报表现云业务收入不足分析师预期，同期还将年度老本开支标的上调150亿好意思元，并将畴昔租借开心范围扩大至底本的两倍以上。
这一系列举动加重了投资者对阛阓潜在AI泡沫的担忧。Spear以为，这份财报推崇“令东说念主失望”，尽管全体上大体安妥预期，也阐明需乞降在手订单仍在以令东说念主介意的速率增长。
Spear写说念：“财报中并未出现昭着或出东说念主料想的危急信号，但全体事迹和管理层表态，并不足以晋升咱们对其信用气象的信心。”
“营收小幅不足预期、2026财年老本开支大幅飞腾，以及仍在演变中的AI业务单元经济模子，这些身分加在全部，使得这仍然是一场‘需要用成果讲明我方’的故事。”
甲骨文联席首席实际官Clay Magouyrk在财报电话会上暗意，公司接力于于看护投资级债务评级，并补充称，开云体育下载甲骨文最终的借债范围可能会低于分析师现在预测的1000亿好意思元。
Spear以为，“投资者濒临的挑战正巧在于此：管理层仍险些透顶以举债来形色融资形式。这极少虽不令东说念主未必，但在这些投资的呈报技艺表和上限仍高度省略情的情况下，也曾令东说念主颓唐。”
她以为，甲骨文险些不能能刊行过去股，更可能通过刊行搀杂证券或优先股来在一定流程上缓解投资者担忧、猖狂杠杆水平。
Spear指出，若要在莫得爆发式增长的情况下缓解阛阓疑虑，甲骨文要么接收中等BBB级的信用评级、削减股息、明确杠杆标的，或开释对股权融资握洞开魄力的信号。
她补充称，甲骨文的风险溢价可能在年底前小幅回落，但在握续的新债刊行风险和AI泡沫担忧的压制下，仍将濒临压力，这种情况也世俗影响其他AI刊行主体。
“重磅裸露”
文献表现，甲骨文在其财年第三季度起新增了高达2480亿好意思元的租借开心，主要与数据中心和云盘算产能安排联系，租期最长可达19年，而这些开心并未反应在其简化同一财富欠债表中。
CreditSights分析师Jordan Chalfin和Michael Pugh在周一的诠释中称，这是一项“重磅裸露”，范围比拟上一季度的1000亿好意思元大幅跃升。
“咱们仍然担忧甲骨文摆脱现款流的握续粉碎、融资需求、高杠杆水平、尤其是在穆迪方面的评级下调风险开云，以及对OpenAI客户采集渡过高的风险。”
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